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如是投-2019.12.24

2019-12-24来源:网上中期

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  “如是投——期货价格跟踪监测系统”显示,今日在系统监测的35个品种中,上涨18,下跌8,震荡9上涨品种占51.4%,下跌22.9%,震荡25.7%。周二(12月24日),国内商品期货收盘涨跌互现。黑色系走跌;有色表现分化;贵金属涨幅居前;能化表现一般;农产品走势分化。

  黑色系方面,螺纹当前供应仍将维持高位水平,长三角、汾渭平原、京津冀地区常态化的限产以及不定时的加严,产量当前将维持动态平衡。当前生产重点关注地区仍旧在江苏、安徽、山东、河北等高产量但有环保限产的地区,以及福建、广州、四川、江苏等短流程主产地。总的来看,目前高利润驱动下,长短流程产量均将维持高位,随着近期钢厂利润收缩以及冬季季节性检修,产量将逐渐小幅收缩,但今年持续高供应格局。

  有色方面,消费节奏决定铝价运行路径:约80万吨的过剩使得2020年现货呈现累库状态,但消费节奏特别是春节后的下游回归速度决定铝价的运行路径。路径1:春季累库直接压垮铝价,旺季支撑铝价反弹后再度承压。路径2:下游恢复速度快,价格得以维持并借旺季小幅上攻,然后受保值、淡季压力转入满满下行路。尽管路径可能不同,但难逃下跌宿命。

  能化方面,近期煤矿安全事故频发,各地安全检查频繁,在此期间煤矿生产情况受到不同程度的影响。同时,蒙煤通关量维持相对低位,但与去年同期相比大体持平,11月份全国进口焦煤618万吨,同比增长16%,1-11月累计进口7280万吨,同比增长17%。但考虑到11月份海外粗钢产量同比严重下滑,即钢铁原料需求持续疲软,澳煤较蒙煤及内煤有明显性价比优势,中国卖方采购积极性偏高,若进口澳煤增加或对国产煤价形成压制。

  农产品方面,棕榈油及其他植物油价格相对矿物燃料已经没有多大竞争力。若不强制要求掺混,这将显著削减非强制性消费,造成部分国家生柴产量下滑。预计2020年1-12月全球生柴产量将仅较上年增加170万吨,对比今年增产420万吨。棕榈油消费料仅增50万吨,但因产增极小及食用棕榈油需求上升,全球棕榈油库存消费比仍将降至历史低点。预计2020年1-6月棕榈油价格潜在更多上行空间。

  文华商品指数开盘148.18、最高148.31、最低147.65、收盘148.18。K线收十字星线。持仓量与成交量都有所下滑。K线短期围绕5日均线震荡未能突破148.80一线压力,短期看K线上升动能不足并且能量指标处于高位。商品操作建议前期多减仓关注148.80一线压力。具体根据如是投——期货价格跟踪监测系统进行分析。


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